旅游景区怎样融资证券化可行性报告

日期:2018-12-23 03:03

  旅游资产证券化,即景区(或其他可以产生稳定现金流的资产或业务)将自己缺乏流动性、但能产生可预见现金流的那部分旅游资产转化为在金融市场上可以出售和流通的证券,是以特定资产为支撑发行的融资活动。通过旅游资产证券化,有助于明晰旅游资源的产权安排,规范景区开发融资中的政府功能,从制度上明晰景区旅游资源的各种产权关系以及旅游管理模式。我国旅游业的发展已融入国家战略体系,正进入新一轮快速发展时期。作为旅游资源,旅游历史文化资本往往积淀了深厚的文化内涵,如民俗风情、神话传说、历史事件等等。旅游资源的经济价值除具有一般自然资源具有的特点外,还具有增值性和潜在价值不易衡量性。从资本角度看,旅游资源作为被开发利用的对象,同时就构成为资本的投入,其结构可区分为土地资本、景观资本、历史文化资本。其利用方式,则表现为土地使用权和旅游开发经营权。目前旅游景区特别是风景名胜区的旅游资源开发和经营开发,仍是沿袭国家所有政府经营的传统模式。随着旅游业的发展,这些资源(景区)的经济价值越来越大,因此,归口这些部门管理的景区管理机构,也就逐渐演变成了景区开发、建设、经营的主体。历史地看,这种体制、模式在我国旅游发展的前期,对旅游资源的开发和保护、旅游景区建设和管理以及旅游产业的发展,起到了重要的推动作用和做出了历史性贡献。但随着旅游产业的不断发展和国家改革开放政策的不断深入,这种条块分割的部门垄断体制的弊端也越来越明显:资金不足不仅影响资源的开发建设进程,使景区开发建设严重滞后,阻碍了旅游产业和地方经济发展,而且也影响旅游资源保护、生态环境建设的投入。

  随着旅游景区项目大型化和区域化,单体投资规模相应增大,单一的投资商往往难以完成一个大型项目的投资活动。经济开发型旅游景区完全以盈利为目的,采用现代企业管理模式,比如主题公园,就是用舞台化的环境气氛为游客提供主题鲜明的旅游体验,主要功能是为游客生产快乐、为投资者赢得利润。

  而对于国有的旅游景区资源在出让景区经营权后,由于旅游资源本身包含的内容极为丰富,同时往往与其他诸如土地资源、水资源、气候资源、森林资源等自然资源难以分离,旅游资源经营权出让、受让双方的权利义务事实上难以完全准确界定。旅游投资责任约束与监督机制不健全,对旅游经营者的经营资格条件和旅游投资项目缺乏宏观调控,致使旅游市场出现了大量盲目投资和重复建设;在土地使用权及旅游资源所有权不转移的前提条件下,出让旅游景区的旅游开发经营权尚缺乏足够的法律依据;由于条块分割,不同地区和不同部门规章和法规很多。

  旅游产业投资大、回收周期长、资金不足、融资难始终困扰着旅游企业,特别是许多地方政府和旅游企业过于依赖商业银行贷款以及中央和地方政府的财政拨款,不仅融资渠道相对集中、融资方式单一,而且融资规模也有限。如何拓展和创新融资渠道成了当务之急,其中,资产证券化是旅游企业融资途径的创新性尝试。

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